Board Meeting: Responding to a Takeover Bid

Right, shall we begin? I take it you've all read it.

Bien, on commence ? Je suppose que vous l'avez tous lue.

Oh, read it, reread it, and lost a night's sleep.

Oh, lue, relue, et une nuit blanche en prime.

Entirely unsolicited, of course. How very thoughtful of them.

Sans qu'on leur ait rien demandé, bien sûr. Comme c'est attentionné.

I fear Hartwell think we're ripe for the picking.

Je crains que Hartwell nous juge mûrs pour être cueillis.

Well... at nine pounds a share, who can blame them?

Enfin... à 9 livres l'action, comment leur en vouloir ?

Helen, give it to us straight. Is the price fair?

Helen, soyez franche avec nous. Le prix est-il juste ?

Frankly, no. It undervalues us quite considerably.

Franchement, non. Elle nous sous-évalue nettement.

And the bid ignores every contract we've signed since spring!

Et l'offre ignore tous les contrats signés depuis le printemps !

So they're buying the dip, and calling it generosity.

Bref, ils achètent au plus bas et appellent ça de la générosité.

Twenty percent short, at least, on any sensible valuation.

Au moins 20 % en dessous, selon toute valorisation sérieuse.

The trouble is, our shareholders may not see it that way.

Le problème, c'est que nos actionnaires ne le verront peut-être pas ainsi.

Well, a thirty percent premium is awfully tempting.

Enfin, une prime de 30 %, c'est drôlement tentant.

Ugh, the hedge funds will be ringing by lunchtime.

Pff, les hedge funds vont appeler avant midi.

Which is precisely why we can't dismiss it out of hand.

C'est précisément pour ça qu'on ne peut pas l'écarter d'emblée.

And what becomes of our people in all this?

Et que deviennent nos équipes dans tout ça ?

Hartwell's record on integration is, shall we say, brutal.

Le bilan de Hartwell en matière d'intégration est, disons, brutal.

They gutted the last firm they acquired... within a year.

Ils ont vidé de sa substance la dernière société rachetée... en un an.

Synergies, they called it, if memory serves.

Des synergies, ils appelaient ça, si j'ai bonne mémoire.

And our culture is half of what they're paying for.

Et notre culture, c'est la moitié de ce qu'ils achètent.

Still, our fiduciary duty is to the shareholders, first and foremost.

Reste que notre devoir fiduciaire va d'abord aux actionnaires.

Agreed, but that duty means securing full value,

D'accord, mais ce devoir, c'est obtenir la pleine valeur,

not rubber-stamping the first bid that comes along.

pas d'entériner la première offre venue.

Hang on, so is this a no, or a not yet?

Attendez, c'est un non, ou un pas encore ?

Hmm... that, I suspect, is the real question.

Hum... c'est là, je crois, la vraie question.

We could reject it, but signal we're open to talks.

On pourrait la rejeter, tout en signalant qu'on reste ouverts à la discussion.

If they want us, let them sharpen their pencils.

S'ils nous veulent, qu'ils revoient leur copie.

Yes! And meanwhile, we quietly sound out a white knight!

Oui ! Et en attendant, on sonde discrètement un chevalier blanc !

Brightway have been circling for years, haven't they?

Brightway tourne autour de nous depuis des années, non ?

They have! And they'd keep the business intact.

Tout à fait ! Et ils garderaient l'entreprise intacte.

Right, then. We reject the offer as it stands,

Bien. Nous rejetons l'offre en l'état,

but we make it clear the door isn't closed.

mais nous précisons que la porte n'est pas fermée.

Firm, but not slammed shut. I like it.

Ferme, sans claquer la porte. Ça me plaît.

Lovely. I'll have the advisers rework the numbers by Friday.

Parfait. Je demande aux conseillers de retravailler les chiffres d'ici vendredi.

Excellent. And naturally, not a word leaves this room.

Excellent. Et bien entendu, rien ne sort de cette pièce.